Chỉ số ROE và ROAE là gì? Cách tính, Ý nghĩa & Cách Tra cứu

– Vốn chủ sở hữu trong bảng cân đối kế toán: trong một báo cáo tài chính thông thường ở phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán, chúng ta dễ dàng nhận thấy ở đây luôn có 2 cột, một cột ghi đầu kỳ (thường là đầu năm tài chính ) và khoản khác cuối kỳ (thường là cuối kỳ tại thời điểm lập báo cáo tài chính). Một trong những sai lầm cơ bản nhất mà nhiều người mắc phải là áp dụng sai thời gian vốn chủ sở hữu để tính toán trứng cá.

Trong hình trên có một ví dụ về trường hợp đơn giản vốn chủ sở hữu đầu kỳ là 1000 tỷ đồng, vì trong kỳ lợi nhuận sau thuế là 200 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu cuối kỳ là 1,2 nghìn tỷ đồng. Một trong những sai lầm cơ bản mà nhiều người mắc phải là chỉ đơn giản là lấy lợi nhuận sau thuế của năm tài chính đó chia thẳng cho … vốn chủ sở hữu cuối kỳ. Ở đây sẽ có lãi 200 tỷ đồng / vốn cuối kỳ 1200 tỷ đồng = 16,67%. Tôi rất ngạc nhiên khi bạn nhìn vào bảng giá cổ phiếu của một công ty cổ phần lớn, bạn có thể thấy kết quả tính toán trứng cá của mình theo cách như vậy. do đó, nhiều người chỉ hiểu những con số mà không hiểu bản chất tài chính của tỷ suất sinh lời (kể cả những người trong ngành) là điều dễ hiểu. Nên hiểu đúng là: lãi 200 tỷ đồng / vốn đầu kỳ 1000 tỷ đồng = 20%. Nếu bạn có số tiền gốc là 1.000, lãi là 200, để cuối năm số tiền gốc của bạn là 1.200, lãi suất trong năm phải là 20%.

tuy nhiên, hiện nay cách hiểu về tính công bằng vẫn được chấp nhận rộng rãi vào cuối kỳ nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc tính toán số liệu và nếu so sánh các công ty trong cùng ngành thì sử dụng tiêu chí lọc roe (cuối kỳ). kỳ) hoặc roe (đầu kỳ) cũng thường dẫn đến việc lựa chọn công ty tương đối giống nhau và không có nhiều khác biệt.

Theo bảng trên, chúng ta dễ dàng thấy rằng nếu chúng ta áp dụng vốn ban đầu để tính lãi suất thì 5 công ty có lãi suất ban đầu cao nhất là: abi – 26,08%; pgi – 23,79%; bic-16,35%; trước – 15,46% và mig – 14,62%. Tương tự, nếu chúng ta áp dụng vốn chủ sở hữu cuối cùng, năm công ty có ROE cao nhất tiếp tục là: abi – 22,07%; pgi – 21,61%; trước – 15,86%; bic-15,84% và mig-13,67%. vì vậy kết quả cũng không thay đổi đáng kể, số lượng thay đổi một chút và thứ tự chỉ trước thay đổi từ 5 thành 3. Lý do ở đây là trong khi hầu hết các công ty bảo hiểm khác huy động vốn trong năm tài chính 2021, sau đó giảm xuống vì trong năm trước đã 3 lần chia cổ tức bằng tiền với tổng tỷ lệ 25% và giá trị thực của cổ tức vượt thu nhập ròng năm 2021 của công ty. Như vậy có thể thấy, ngay cả trong đầu tư và cuối kỳ, không có nhiều khác biệt về bản chất của việc lọc và lựa chọn cổ phiếu thông qua chỉ số trứng cá. vấn đề là hiểu để xem và đánh giá hệ số này chính xác hơn.

xem thêm: thay đổi vốn chủ sở hữu trong thuyết minh báo cáo tài chính đã kiểm toán năm 2018 của các công ty đại chúng lớn khác như: vnm – vinamilk , hvn – vietnam airline , sab – sabeco , plx – petrolimex , tcb – techcombank , nvl – novaland ,…

Xem Thêm : Tỉ số biến dòng điện là gì

Xem Thêm : 10 Công Thức Cắt May Áo Khoác Nữ Tại Nhà Cực Kỳ Dễ Làm

——————————————————————

4. nhược điểm của chỉ số trứng cá là gì và sự cần thiết của chỉ số trứng cá?

Xem thêm: BẬT MÍ cách chỉnh ảnh bằng Xingtu cực ĐƠN GIẢN đẹp lung linh | Hướng dẫn kỹ thuật

– Nhược điểm của roe: ở trên, chúng ta cũng biết rằng roe phụ thuộc vào 2 biến số chính, đó là lợi nhuận ròng và vốn ban đầu của doanh nghiệp được tính cho cả năm tài chính 12 tháng. nếu thu nhập ròng khá dễ xác định như mô tả ở trên và không có nhiều ảnh hưởng từ bên ngoài (vì thu nhập là thu nhập và được kiểm toán). tuy nhiên, khi nghiên cứu vốn chủ sở hữu, chúng ta thấy rằng vốn chủ sở hữu thay đổi không chỉ do thu nhập ròng của doanh nghiệp mà còn do nhiều yếu tố “không thuần túy” khác ảnh hưởng đến nó: cổ tức tiền mặt, thặng dư vốn phát hành riêng lẻ, hoán đổi cổ phiếu, hợp nhất ,…

Nếu những yếu tố đó ít ảnh hưởng đến vốn thì không thành vấn đề, trứng cá vẫn phản ánh bản chất của một thước đo quan trọng đối với khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Tuy nhiên, thực tế khi đi phân tích, đánh giá doanh nghiệp, tôi đã gặp rất nhiều trường hợp đột biến “khổng lồ” mà nếu áp dụng chỉ số swr thì chưa phản ánh đúng bản chất vấn đề. Hãy xem một ví dụ qua hình ảnh sau:

Trong ví dụ trên, chúng ta dễ dàng nhận thấy đầu năm 2019: vốn của công ty A chỉ là 200 tỷ đồng, nhưng đến giữa năm, tháng 4 năm 2019, nguồn vốn đã có nhiều thay đổi do huy . Huy động vốn thành công có thêm 800 tỷ đồng (tạm tính là 1.000 tỷ đồng). Năm tài chính 2019, công ty A lãi 100 tỷ đồng nên vốn chủ sở hữu cuối năm 2019 là 1,1 tỷ đồng. Hãy phân tích cách tính độ võng này như sau:

+ Cách 1: Trong hình trên: Lợi nhuận 100 tỷ đồng / Vốn chủ sở hữu 200 tỷ đồng = 50%. Rõ ràng điều này là không đúng vì khoản lãi 100 tỷ đồng trước đó chủ yếu là do 2/3 thời gian trong năm (từ tháng 5 đến tháng 12 năm 2019) sau khi công ty tăng vốn, ảnh hưởng của việc tăng vốn là tiền gốc. Ngoài ra, việc tăng vốn quá đột biến từ 200 lên 1000 tỷ nên việc áp dụng phương pháp tính lãi thông thường sẽ không còn phù hợp và không phản ánh đúng bản chất của doanh nghiệp.

+ theo dõi 2 – trong hình trên: lợi nhuận 100 tỷ đồng / vốn chủ sở hữu 1,1 tỷ đồng = 9,09%. phương pháp này cũng không đúng vì mức vốn lớn cũng bắt đầu từ giữa năm (từ tháng 5/2019). do đó, để tính toán trường hợp này, chúng tôi sử dụng một chỉ số phụ bổ sung khác cho trường hợp này, chỉ số tài chính roae.

– roae là gì: nó là một chỉ số tài chính đo lường khả năng sinh lời của một công ty trong một năm tài chính và đại diện cho 4 từ đầu tiên trong tiếng Anh – r eturn o n a e vốn chủ sở hữu trung bình, có nghĩa là lợi nhuận ròng trên vốn bình quân. Đây là chỉ số bổ sung cho chỉ số roe khi một công ty có hiện tượng biến động quá mức vốn chủ sở hữu trong kỳ do các khoản tăng, giảm vốn không đến từ lợi nhuận. Trong hình trên, phần 3, có thể dễ dàng nhận thấy rằng tỷ suất lợi nhuận ròng sẽ là 100 tỷ đồng / vốn chủ sở hữu bình quân trong kỳ [(200 + 1.100) / 2] = 15,38%.

Bạn có thể thấy rằng kết quả này là chính xác nhất với 1-50% hoặc 2-9,09% vì nó có tính đến ảnh hưởng của sự thay đổi vốn trong kỳ. dù 4 tháng đầu phải chia 200 tỷ đồng và 8 tháng sau là & gt; 1000 tỷ đồng (chưa biết 4 tháng có lãi nên tôi giả sử ở đây là có lãi, nên đặt là> 1000 tỷ đồng) tuy nhiên do tại thời điểm tăng vốn nên các công ty thường không có lãi. Không kiểm toán nguồn vốn của họ, chúng tôi không biết chính xác lãi / lỗ trong 4 tháng đầu năm cho đến khi chúng tôi chuẩn bị tăng vốn nên đưa lợi nhuận vào vốn chủ sở hữu là bao nhiêu nên phương án bình quân chia cho 2 vẫn được coi là tốt nhất. , đơn giản nhất và không làm sai lệch bản chất lợi nhuận của công ty.

Xem Thêm : Tỉ số biến dòng điện là gì

Xem Thêm : 10 Công Thức Cắt May Áo Khoác Nữ Tại Nhà Cực Kỳ Dễ Làm

——————————————————————

5. ý nghĩa của chỉ số trứng cá, chỉ số trứng cá, mức hợp lý và cách lọc các cổ phiếu có chỉ số trứng cá

– ý nghĩa và tính hợp lý của tỷ số roe: như đã phân tích ở trên, tỷ lệ roe đo lường hiệu quả sử dụng vốn của công ty hay hiểu đơn giản là 1 đồng vốn. bạn sẽ nhận được bao nhiêu lợi ích? Do đó, ROE càng cao thì khả năng sử dụng vốn càng hiệu quả và đây là cơ sở để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong tương lai. Nhiều nhà phân tích đầu tư chứng khoán đã sử dụng ROE ROAE làm tiêu chí để lọc ra các doanh nghiệp quan tâm trước khi tiến hành nghiên cứu sâu rộng về các doanh nghiệp đó (có ROE thấp hơn các tiêu chí đã thiết lập). sẽ bị loại).

về kinh nghiệm sử dụng cá nhân, có một số lưu ý để biết lượng trứng cá muối bao nhiêu là hợp lý:

+ chỉ mục roe hoặc roe & gt; 15% – Các công ty có tỷ lệ lãi suất quá thấp và ít hơn & lt; 15%, phản ánh khả năng thu nhập quá thấp và nói chung tôi sẽ loại bỏ điều này sớm (không cần nghiên cứu). nhiều trang web tài chính có chỉ số này, nhưng hầu hết chúng không chính xác và chỉ dùng để tham khảo về mặt con số.

Xem thêm: Công thức và cách tính lương hưu bảo hiểm mới nhất | Prudential Việt Nam

+ so sánh chỉ số roe hoặc roe trong cùng một ngành: giả sử bạn quan tâm đến ngành ngân hàng và bạn muốn chọn 1 cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư của mình, chỉ số roe của ngành là 1 trong các tiêu chí để lọc trước. chỉ báo cổ phiếu đã chọn phải có roae & gt; mức trung bình của ngành, đây là một cách khá đơn giản nếu bạn không biết nhiều về ngành đó.

Ở hình trên, có thể dễ dàng nhận thấy chỉ số sinh lời ROAE của 18 ngân hàng niêm yết trên 3 sàn chứng khoán Việt Nam, nếu theo tiêu chí chung ROAE & gt; 15% hoặc tiêu chí chỉ chọn cổ phiếu có ROAE trên mức trung bình ngành là 16,99%, chúng tôi chỉ lấy được 8/18 ngân hàng sau: ACB (25,9%), HDBank (18,36%), mbbank (21,25%), techcombank (17,15%), tpbank (22,05%), vietcombank (27,14%), vibank (27,76%) và vpbank (22,65%). Để có lựa chọn đầy đủ hơn, bạn có thể kết hợp một số chỉ số tài chính khác trước khi thực hiện nghiên cứu về từng ngân hàng đó.

cũng như nếu chỉ mục là roe hoặc roae & lt; không nên xem xét đến lãi suất ngân hàng (hiện nay khoảng 7% / năm) và cần loại bỏ ngay. bởi vì điều đó có nghĩa là các công ty vay nợ nhiều hơn để mở rộng hoạt động kinh doanh, lợi nhuận của họ sẽ càng giảm hơn và điều đó rất tệ.